黄金读数Gold Data Reading GOLD DATA READING · XAU DAILY

• 金价：COMEX GC 连续 4415.9 美元/盎司（2026-09-18 收盘，日涨跌 +0.81%）
• 沪金 Au99.99：AU 连续 951.1 元/克（2026-09-19 夜盘收盘，日涨跌 +0.52%）
• CPI 同比：3.4%（2026-08 数据，2026-09-11 公布，下期 2026-10-14）
• 核心 PCE 同比：3.38%（2026-Q2，季度，BEA 官方）
• 非农新增就业：+16.2 万（2026-08，2026-09-04 公布）
• PPI 同比：+5.44%（2026-08 数据，BLS 最终需求）
• 美元指数 DXY：100.22（2026-09-19）
• 美债 10Y：4.99%（20 日 +29bp，准实际利率（10Y−CPI）1.59%，2026-09-18）
• 布伦特原油：$103.87（30 日 +25.9% / 90 日 -4.4%）
• 联邦基金利率上限：4.00%（2026-09-17 决议，下次 2026-10-29）
• 下次 FOMC 市场定价：加息 100.0% / 不变 0.0% / 降息 0.0%（Polymarket，2026-09-19 23:58）
• 央行月度净购金：IMF 报告国近 12 个月净购金 +281 吨（2025-08~2026-07；2023 全年 +361 吨、2024 全年 +249 吨、2025 全年 +302 吨、2026 全年 +135 吨；报告国口径，镜像滞后数月）
• 美国债务：联邦债务/GDP 122.6%（2026-Q1，同比 +2.0pp），净利息支出年化 12470 亿美元（FRED）
• 金价驱动因子前五：美债利率趋势 -100、油价传导 -100、政策定价 -60、美元指数 -58、央行购金 +45（-100 利空 ~ +100 利多）
• 近期关键事件：利率决议（预估 基准利率维持 4.00%）；9 月非农发布（预估 ≈+4.8 万（区间 -0.2 ~ +9.8 万））；Q2 GDP 终值 · 8 月 PCE（预估 Q2 终值 3.8% 附近（±0.2pp））

口径与来源以页脚为准；所有概率为模型估计，不构成投资建议。

油价和金价短期并不总是同涨。油价上行会推升通胀预期（对黄金偏多），但同时也会推高美债收益率、并常常提振美元——实际利率与美元走强会抬高持有黄金的机会成本，反过来压制金价。两股力量方向相反，净效果取决于哪一边更强。本站驱动因子模块把这两条拆成“通胀方向”与“油价传导”两个独立因子分别打分，直接对比当日读数就能看出孰强孰弱：哪一侧的绝对值更大，短期方向就偏向哪一侧。简单说，油价大涨→通胀预期升温，但同时抬升利率和美元，两股力量对冲，金价短期就可能“稳”住。

Oil and gold don't always move together. Higher oil lifts inflation expectations (bullish for gold), but it also pushes Treasury yields higher and often firms the dollar — and higher real yields plus a stronger dollar raise gold's opportunity cost. The two forces point in opposite directions, so the net effect depends on which one is stronger. We score them as two separate drivers ("inflation direction" and "oil pass-through"): compare the two readings on the driver-factor module above — the side with the larger absolute value usually sets the short-term direction.

这两个值都在上方“政策与事件”模块中实时给出：下次会议日期与联邦基金利率上限，随每次决议自动更新，不在正文里写死。会议前市场通常关注最新一期的非农与 CPI，本站对两项指标都保留历史序列，可在对应图表切到“数据表”逐期核对口径。

Both are shown live in the policy-and-events module above — the next meeting date and the federal funds rate ceiling, updated automatically after each decision rather than hard-coded in the text. Ahead of a meeting the market typically focuses on the latest payrolls and CPI print; we keep historical series for both, readable period by period in each chart's data table.

读法不随金价点位改变：颜色表示方向（利多／利空），长度表示当前影响强度，两者都由当日采集数据按固定规则算出，不是黑箱取舍。理解某一天的行情，应该是把当日的驱动因子排序与当天的事件日历放在一起看，而不是只盯价格。本站的历史存档页保留了每一天的因子排序快照，可以回溯对照当时与之后的走势。

The reading does not depend on the price level: colour gives direction (bullish/bearish) and bar length gives current impact strength, both computed by fixed rules from the day's collected data — not a black box. To understand a given session, read the driver ranking together with that day's event calendar rather than the price alone. Each day's ranking is frozen in our archive pages, so you can look back and compare.

会议本身是事件，传导靠的是预期。会前市场通常会围绕政策路径重新定价，观望情绪往往压低波动；决议落地后，影响取决于实际结果与事前定价之间的差距。本站把“模型情景概率”与“Polymarket 市场定价”分开标注，两者口径不同：前者是基于本站数据的规则推演，后者是真金白银的市场价格，并排对比就能看出一致与分歧分别在哪里。

The meeting matters mainly through expectations. Ahead of it the market re-prices the policy path, and the wait-and-see mood tends to damp volatility; afterwards what matters is the gap between the actual outcome and what was already priced. We label model scenario probabilities and Polymarket market pricing separately — the former is a rules-based estimate from our own data, the latter is where real money sits. Read side by side, they show where the two agree and where they diverge.

实际利率是持有黄金的机会成本，而 10Y 名义收益率是它的主要输入。读法上，方向与斜率比单日绝对值更重要：收益率持续上行通常压制不生息资产，见顶回落则相对有利。本站用“准实际利率 = 10Y 收益率 − CPI 同比”作为简化口径，并在页脚注明其局限——两条腿的时间轴并不完全对齐，分子是实时市场数据，分母是滞后发布的官方数据。

Real yields are gold's opportunity cost, and the 10-year nominal yield is their main input. Direction and slope matter more than the single-day level: a sustained rise in yields typically weighs on a non-yielding asset, while a peak-and-fade is relatively supportive. We use a simplified gauge ("quasi real yield" = 10Y yield − CPI YoY) and state its limits in the footer — the two legs are not perfectly time-aligned, since the numerator is live market data and the denominator is a lagged official release.

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截至2026-09-14收盘：COMEX黄金期货（GC）报4315.4美元/盎司，当日下跌1.70%；上期所沪金（AU）2026-09-15收盘报930.9元/克，当日下跌1.65%。宏观方面：美国CPI同比3.4%（2026-08）、PPI同比5.44%（2026-08）、核心PCE同比3.38%（2026-Q2）、非农新增16.2万（2026-08）、美债10Y收益率4.98%、美元指数99.073。以上数据每日更新两次，口径与来源均在本站数据页标注。

As of the 2026-09-14 close, COMEX gold futures (GC) settled at 4315.4 USD/oz, down 1.70% on the day; Shanghai gold (AU) closed at 930.9 CNY/g on 2026-09-15, down 1.65%. Macro: US CPI +3.4% YoY (Aug 2026), PPI +5.44%, core PCE +3.38% (Q2), nonfarm payrolls +162k, 10Y Treasury 4.98%, DXY 99.073. Data is updated twice daily with sources noted on-site.

以2026-09-14收盘为例，COMEX黄金GC报4315.4美元/盎司（日跌1.70%），上期所AU报930.9元/克（日跌1.65%）。本站驱动因子模型显示，当日最主要的压制因素是美债利率趋势（权重-100）与油价传导（-100）：10年期美债收益率升至4.98%，实际利率抬升压制无息资产；布伦特原油30日上涨20.7%，推升通胀与加息预期，市场对2026-09-17 FOMC定价加息概率82%。支撑面看，全球央行近12个月净购金+280吨（至2026-07），为金价提供中长期底部支撑。

As of the 2026-09-14 close, COMEX GC stood at 4315.4 USD/oz (-1.70% on the day) and SHFE AU at 930.9 CNY/g (-1.65%). Our driver model attributes the weakness mainly to the rising 10Y Treasury yield (4.98%) and oil pass-through (Brent +20.7% over 30 days), with markets pricing an 82% chance of a hike at the 2026-09-17 FOMC. Central-bank net purchases of +280 tonnes over the past 12 months (through 2026-07) remain a medium-term support.